AppLovin 美股AI廣告技術領域的明星公司，因推出AI廣告引擎AXON 2.0而股價暴漲。

2025年2月多家做空機構（如Fuzzy Panda和Culper Research）發布報告指控其存在以下問題：

• 廣告欺詐行為：通過誘導用戶點擊廣告（例如點擊“關閉”按鈕時跳轉下載頁面）、虛報點擊率（CTR高達30%-40%，為行業標準的10倍）和低轉化率（0.1%），制造虛假收入。

• 數據違規與政策風險：被指未經用戶同意與安卓廠商合作后臺靜默安裝應用，并涉嫌竊取Meta的廣告數據優化自身系統，可能違反蘋果和谷歌的應用商店政策。

• 可持續性爭議：依賴超休閑游戲市場（已出現萎縮）和灰色手段獲取數據，而非真實技術創新

  
  

做空報告發布后AppLovin股價單日暴跌超20%。

AppLovin事件引發市場對廣告技術公司反作弊能力的普遍質疑，波及同類企業Mobvista股價下跌，

對于廣告主，我們最關心的還是廣告效果，和作弊欺詐部分，但是請注意：

1，所有廣告平臺，包含Facebook，Google都無法避免作弊流量，

2，平臺都不愿意承認自己平臺有作弊流量，或者主觀放任作弊流量。

廣告平臺都說要打擊作弊流量，要維護廣告主利益，事實上 100%的廣告主，都一定會在所有廣告平臺吃過虧。這些虧，有的是廣告主對行業的坑不夠熟悉，有的是廣告平臺以次充好，或者水平不夠，或者放任作弊之類導致。

舉一些例子：

1, xx的 IP漂移問題，買美國時候來一堆伊朗人。

2，xx的三方流量被機刷，次日留存直接刷到80%-90%。

3，某平臺和廠商云預裝、廠商合作，如果買安裝不買后續行為或者留存目標，直接拉滿預算貢獻流量。（不是假量）。

4，某平臺概率歸因去占skan的便宜，多拿到轉化。

5，某廣告平臺靠著對三方平臺歸因邏輯的熟悉優勢，可以在各個渠道算歸因時候打贏其他家。

6，某些廠商合作的時候，通過PREINSTALL安裝模式拿到所有安裝轉化。

上面提到的一些例子（沒想到我誰都不敢點名)，嚴格來說，有的不一定算作弊，畢竟人家都是在規則內玩。

但是對于不熟悉套路的客戶來說，一不小心就要掉坑里面，很可能損失上萬，幾十萬美金之類。

廣告主不但要防著各類作弊流量：移動廣告反作弊文章匯總，防不住是自己本事不夠，而廣告主對于廣告平臺的期望是“不作惡”。

但是少部分廣告平臺是“死道友不死貧道”的心態，類似接入低質流量，搶占歸因，核心是保證自己的利益。不管是否在技術上他們有能力/意愿去提高反作弊能力，或者從運營角度上去幫助客戶減少損失，或者規避隨時，至少從我接觸到的廣告平臺，當我遇到有問題的流量，少部分廣告平臺是在設置阻力避免自己損失，客戶這邊只需要用“友好”的態度盡可能糊弄。

這樣長期代價：虛假繁榮削弱廣告主信任，最終導致平臺流量價值貶損（廣告主只能用腿投票）。所以，大家都有哪些廣告平臺是不會再繼續投放了呢？

Applovin CEO最新發了文章反駁做空機構，粗略看了一下內容，大致應該是站在了投資人/股民的角度來回應，至于廣告主角度？我們那么廣告主選擇我們肯定是我們沒毛病啊，肯定不是我們客戶不懂。

不過反思了一下，換成我們自己，會怎么做？

做的更過分？

還是盡自己自大的能力去幫助客戶規避作弊、低質流量，共同成長？