1. 公司官網與歷史發展
??官網：本川智能的官方網站為?www.allfavorpcb.com。
??發展歷史：
? ? 公司成立于?2006年8月23日，前身為南京本川電子有限公司，2016年整體變更為股份有限公司，2021年8月5日在深交所創業板上市（股票代碼：300964）。
? ? 早期專注于通信領域PCB研發，從3G時代起布局基站天線技術，是業內最早攻克5G基站天線用中高頻多層板生產技術的企業之一。2024年戰略拓展至新能源、6G、機器人等領域，并計劃在泰國建設生產基地。
2. 主營業務概況
公司主營?印制電路板（PCB）的研發、生產和銷售，核心特點包括：
??產品類型：單/雙面板、多層板（最高達28層）、高頻高速板、厚銅板、剛撓結合板等，覆蓋通信設備（占營收25%-30%）、工業控制（20%）、汽車電子（5%-10%）、新能源等領域。
??市場定位：以“小批量、多品種、短交期”為核心，強調柔性化生產和快速響應能力，毛利率高于行業平均水平（2024年上半年毛利率20.03%）。
??技術優勢：擁有5G/6G通信、毫米波雷達等高端PCB技術儲備，2024年凈利潤預增283%-476%，主要受益于新能源和6G領域布局。
3. 主營收入構成與同比分析
??2024年收入構成（數據截至三季報）：
? ??PCB業務：占比92.86%，收入4.29億元，同比增長11.06%；
? ??其他補充業務：占比7.14%，收入0.34億元，同比增長34.82%。
??增長原因：
? ??通信設備需求增長：5G基站建設加速及6G技術預研推動高頻高速板訂單增加；
? ??汽車電子突破：間接供貨特斯拉、寶馬等車企，新能源領域（儲能、充電樁）收入提升；
? ??成本優化：智能化工廠投產降低報廢率（從0.6%降至0.1%）。
4. 機構調研及核心問題
??2024年8月30日，東北證券、招商基金等6家機構調研，主要問題包括：
-
下游應用占比
：通信設備（25%-30%）、貿易商（30%）、工業控制（20%）、汽車電子（5%-10%）； -
產能規劃
：南京工廠新增52萬平米高頻高速板產能，泰國工廠規劃42萬平米（2026年投產）； -
技術布局
：6G通信PCB已儲備技術，重點拓展衛星通信和低空經濟領域。
5. 產品圖片與應用領域
???應用領域：
? ??通信：5G/6G基站、光模塊、衛星天線；
? ??汽車電子：毫米波雷達、電池管理系統（BMS）、智能駕駛；
? ??工業控制：機器人、電力系統；
? ??醫療：CT、核磁共振儀等。
6. 主要客戶
??直接客戶：京信通信、摩比發展、立訊精密、通宇通訊、舜宇光學等；
??間接客戶（通過貿易商）：特斯拉、寶馬、奔馳、通用電氣（GE）、西門子等。
7. 行業對標與行業地位
??同行業上市公司：崇達技術、明陽電路、深南電路、興森科技；
??行業排名：2024年營收規模在PCB行業中游，但技術實力（如高頻高速板）位列細分領域前列。
??所屬概念：5G、6G、汽車電子、機器人概念、毫米波雷達、低空經濟。
8. 投資者高頻提問
??互動平臺常見問題：
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6G技術進展
：公司是否參與6G研發？回復稱已有技術儲備并與客戶合作預研； -
特斯拉合作
：是否供貨特斯拉？回復通過Tier1供應商間接合作； -
業績增長持續性
：2024年凈利潤大增是否可持續？回復稱新能源和6G訂單充足。
總結
本川智能作為國內高端PCB領域的“隱形冠軍”，憑借小批量定制化生產和技術先發優勢，在通信、汽車電子等賽道持續增長。未來需關注泰國工廠投產進度及6G商業化落地對其業績的催化作用。
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